【米国株】真の配当王は誰か調べてみた

2021年5月17日2022年10月22日配当

どうも、Econです。

コロナ禍による業績不振で株主優待を見直す日本企業が多いようです．
私は日本株も米国株も持っていますが，日本企業には株主利益を尊重する文化が全く根づいていないことに嫌気が差して日本株から撤退しました．

一方，米国企業は株主利益を優先する文化が根付いているので増配や自社株買いで株主に還元をしていくことが当たり前です．
特に配当については安易に減配，まして無配にすることは経営者として無能のレッテルを貼られ，厳しく糾弾されることになるので増配のインセンティブが働きます．

そのため，S&P 500の中には50年以上増配を続けている配当王と呼ばれる企業が沢山存在し，そのリストを見たことがある人も多いと思います．

しかし，そのランク付けは連続増配年でされていることがほとんどで，期間も大事ですがどれだけ増配してきたかという額も大事だと思います．
例えば連続増配期間は長いが毎年の増配は0.01ドル，という企業は50年増配を続けても増配額はたったの0.5ドルにしかならず，たとえ配当王であってもこのような企業を魅力的と思う人はあまりいないと思います．

最近P&Gが配当を約10%アップを発表しましたが，このように期間でも金額でも積極的に還元をしてくれる企業こそが真の配当王で，この記事では増配期間と増配金額の両方から真の配当王を見つけたいと思います．

お品書き

1. 配当王リスト
2. 連続増配年数と増配率の関係
3. 増配率ランキング
4. 最後に

配当王リスト

下の表は2020年における配当王リストで，2020年では合計27の企業が配当王リストに名を連ねています．
聞き慣れた企業もありますが，知らない企業も結構多いと思います．
因みに，水色ラインを引いたP&G (PG), ジョンソンエンドジョンソン (JNJ), コカ・コーラ (KO), 3M (MMM)の4つは私も保有していて，大変お世話になっている企業です．

No.	企業名	ティッカー	セクター	連続増配年
1	American States Water Company	AWR	Utilities	66
2	Dover Corp	DOV	Industrials	65
3	Emerson Electric	EMR	Industrials	65
4	Northwest Natural Holding Company	NWN	Utilities	64
5	Genuine Parts Company	GPC	Consumer Discretionary	64
6	Procter & Gamble Company	PG	Consumer Staples	64
7	Parker-Hannifin Corporation	PH	Industrials	63
8	3M Company	MMM	Industrials	62
9	Cincinnati Financial Corporation	CINF	Financials	60
10	Johnson & Johnson	JNJ	Health Care	58
11	Coca-Cola Company	KO	Consumer Staples	58
12	Lancaster Colony Corporation	LANC	Consumer Staples	58
13	Lowe’s Companies	LOW	Consumer Discretionary	58
14	Colgate-Palmolive Company	CL	Consumer Staples	57
15	Nordson Corporation	NDSN	Industrials	57
16	Farmers & Merchants Bancorp	FMCB	Financials	55
17	Hormel Foods Corporation	HRL	Consumer Staples	55
18	ABM Industries Incorporated	ABM	Industrials	53
19	California Water Service Group	CWT	Utilities	53
20	Stanley Black & Decker	SWK	Industrials	53
21	Federal Realty Investment Trust	FRT	Real Estate	53
22	Stepan Company	SCL	Materials	53
23	SJW Group	SJW	Utilities	52
24	Commerce Bancshares	CBSH	Financials	52
25	Sysco Corporation	SYY	Consumer Staples	52
26	Altria Group	MO	Consumer Staples	51
27	H.B. Fuller Company	FUL	Materials	51

Yahoo! Financeより作成

連続増配優等生のP&Gやコカ・コーラも上位につけていますが，上には上がいて，1位はアメリカン・ステイツ・ウォーター (AWR)で，連続増配期間はなんと66年です．
日本企業では花王が32期連続増配で配当優等生ですが，その花王ですらこのリストには全然入れず，配当王の凄さがよくわかります．

上のグラフは1996年からの25年間における配当王銘柄の配当の変遷です．
Yahoo! Financeのデータを使いましたが，一番古いAWRの66年前からデータがあれば最高だったのですが，Yahoo! Financeで一番古くまで遡れるデータが1995年前後でした．

銘柄によっては上下していますが，これは臨時配当を出した年の配当がジャンプしているためで，それを除けば各企業とも毎年増配を続けています．

ただ，これを見ると1996年では1ドルのレンジの中に全ての企業が収まっていたのに対し，2020年には確かに連続増配はしているものの，配当額がほとんで増えていない企業からここ25年で配当が5倍以上に増えた企業まで，そのレンジは約6倍の6ドルにまで広がり，配当王の中でも勝ち負けがはっきりしていることがわかります．

連続増配年数と増配率の関係

上の散布図はx軸に2020年の配当が2000年の何倍になっているか配当の成長を示した数字，y軸に連続増配年数を取ってプロット取って，各銘柄のセクターで色分けしたものです．

この図からは以下2点が言えます．

配当王にはConsumer Staples (生活必需品) とIndustrials (資本財)が多い．
配当の成長と連続増配年数に相関は見られない

配当王の基準が連続増配50年以上ということで，新しいセクターのITはなく伝統的なセクターが多いのは納得できます．

また，連続増配年数が長いからと言って配当が成長しているかということはなく，やはり真の配当王は配当の成長も考えて決めてあげる必要がありそうです．

増配率ランキング

上の棒グラフは先程の散布図のx軸，つまり2020年の配当が2000年の何倍になっているか配当の成長を示した数字で並べたものです．
これを見ると，ホーメルフーズ (HRL)はこの20年間で配当が10倍以上に成長しているのに対して，ノースウェスト・ナチュラル・ガス (NWN)やカリフォルニア・ウォーター・サービス (CWT)は約1.5倍しか成長できていません．

私が保有している JNJ, MMM, KO, PGはそれぞれ4位，8位，9位，10位で結構いい位置にいるのが嬉しいです．
例えばJNJは私が2011年に買った一番古い銘柄ですが，当時の税引前年間配当が1.96ドルですが，今は4.04ドルとこの10年でも2倍に増えていて，複利のありがたさを実感しています．

一方，アルトリア (MO)は高配当銘柄の常連ですが，この20年で配当は1.7倍にしかなっていません．
やはり主力ビジネスのタバコに強い逆風が吹いていて，いくら価格決定力を持っている企業とは言え，配当に回すための原資が苦しい状況にあるようです．

そして，下の表が配当の成長率でランク付けした配当王のリストです．

No.	企業名	ティッカー	セクター	増配年	成長率
1	Hormel Foods Corporation	HRL	Consumer Staples	55	10.61
2	Parker-Hannifin Corporation	PH	Industrials	63	7.76
3	Sysco Corporation	SYY	Consumer Staples	52	7.50
4	Johnson & Johnson	JNJ	Health Care	58	6.42
5	Dover Corp	DOV	Industrials	65	6.12
6	Nordson Corporation	NDSN	Industrials	57	5.81
7	Colgate-Palmolive Company	CL	Consumer Staples	57	5.54
8	3M Company	MMM	Industrials	62	5.07
9	Coca-Cola Company	KO	Consumer Staples	58	4.82
10	Procter & Gamble Company	PG	Consumer Staples	64	4.66
11	Lancaster Colony Corporation	LANC	Consumer Staples	58	4.38
12	Commerce Bancshares	CBSH	Financials	52	3.62
13	Cincinnati Financial Corporation	CINF	Financials	60	3.48
14	Stepan Company	SCL	Materials	53	3.40
15	SJW Group	SJW	Utilities	52	3.12
16	H.B. Fuller Company	FUL	Materials	51	3.11
17	Stanley Black & Decker	SWK	Industrials	53	3.09
18	American States Water Company	AWR	Utilities	66	2.99
19	Genuine Parts Company	GPC	Consumer Discretionary	64	2.87
20	Emerson Electric	EMR	Industrials	65	2.75
21	Federal Realty Investment Trust	FRT	Real Estate	53	2.29
22	ABM Industries Incorporated	ABM	Industrials	53	1.79
23	Altria Group	MO	Consumer Staples	51	1.68
24	California Water Service Group	CWT	Utilities	53	1.56
25	Northwest Natural Holding Company	NWN	Utilities	64	1.53