セクター分散でどんな相場にも耐える盤石な分散投資を目指す

投資ポートフォリオ,分散投資

どうも，Econです．

投資家なら分散投資は大事な戦略ですが，米国株投資家なら銘柄の分散だけでなくセクターの分散にも気を配りたいところです．
セクターとはS&Pとモルガン・スタンレーが策定した産業分類で，米国株は以下の11セクターに分類されています．

  • Consumer Discretionary (一般消費財)
  • Consumer Staples (生活必需品)
  • Energy (エネルギー)
  • Financials (金融)
  • Health Care (ヘルスケア)
  • Industries (資本財)
  • IT (情報技術)
  • Materials (素材)
  • Real Estate (不動産)
  • Telecom Services (通信サービス)
  • Utilities (公共事業)

例えばアップル (AAPL)やマイクロソフト (MSFT)は情報技術, コカ・コーラ (KO)やプロクター・アンド・ギャンブル (PG)は生活必需品セクターに分類されています．
このセクター分類は定期的に見直されていて，例えばディズニー (DIS)は昔は一般消費財に分類されていましたが，今では情報技術に分類されており，ビジネス環境の変化が激しい昨今ではセクターが変わるのはそんなに珍しいことではありません．

このセクターを分散投資に取り入れると，ポートフォリオを

  • コカ・コーラ (KO)
  • ペプシコ (PEP)
  • プロクター・アンド・ギャンブル (PG)
  • キンバリークラーク (KMB)
  • アマゾン (AMZN)

で構成した場合，銘柄レベルはたしかに分散出来ていますが，セクターレベルで見ると生活必需品に偏っています．
同じセクターにある属する銘柄は同じ動きをすることが多いので，これでは分散投資として不十分です．

同じ5銘柄でポートフォリオを組むなら

  • プロクター・アンド・ギャンブル (PG): 生活必需品
  • エクソン・モービル (XOM): エネルギー
  • JPモルガン (JPM): 金融
  • ナイキ(NKE): 一般消費材
  • アメリカン・ウォーター・ワークス (AWK): 公共事業

で構成したほうが分散投資として十分に機能します．

私の今年の課題はまさにこのセクター分散とバランス化です．
下のグラフは一年前と最新の私のポートフォリオ ¹を並べたものです．
1 インデックスと債券はセクターではないですが，ポートフォリオのバランスを見るために加えています．

2019年末は6セクターでしたが，今年はそこに情報技術と債券が加わり，8セクターに増えましたが，

  • まだ組み込まれていないセクターが5個ある (金融，不動産，公共事業，エネルギー，素材）
  • セクター間のバランスが悪い（生活必需品 26%に対して，通信サービスは2%, 資本財は3%）

が課題です．

一つ目の課題については，公共事業，素材を組み込みたいと思っています．
エネルギーに属する有名企業はオイルメジャーですが，オイルメジャーはESGの点で逆風なので無理して組み込むつもりはありません．
また，金融は低利率の常態化やFinTechが出てきたことでビジネスモデルが崩れつつあるので消極的です．
不動産もコロナによるオフィス需要の減少など，構造的に変わりつつあるのでちょっと様子見が必要です．

二つ目は，だいぶ下がってきたもののまだ生活必需品にセクター割合が偏っています．
なので，今年は生活必需品セクターへの投資を控え，新セクターへの投資と債券へも投資してバランスを取ります．

上のグラフは今年の理想セクターポートフォリオです，だいぶバランスが取れてて美しいですね．
ここまで分散化，バランス化できればポートフォリオリスクも目指す15%を達成できると思います．

銘柄とセクターを2重ドーナツグラフで毎月描くのは結構大変ですが，Pythonでコーディングしたのでプログラムを起動すれば指定した月の2重ドーナツグラフを描けるようになりました．

これから毎月の資産公開記事に追加していくつもりです．


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Posted by Econ