セクター分散でどんな相場にも耐える盤石な分散投資を目指す

投資ポートフォリオ,分散投資

どうも,Econです.

投資家なら分散投資は大事な戦略ですが,米国株投資家なら銘柄の分散だけでなくセクターの分散にも気を配りたいところです.
セクターとはS&Pとモルガン・スタンレーが策定した産業分類で,米国株は以下の11セクターに分類されています.

  • Consumer Discretionary (一般消費財)
  • Consumer Staples (生活必需品)
  • Energy (エネルギー)
  • Financials (金融)
  • Health Care (ヘルスケア)
  • Industries (資本財)
  • IT (情報技術)
  • Materials (素材)
  • Real Estate (不動産)
  • Telecom Services (通信サービス)
  • Utilities (公共事業)

例えばアップル (AAPL)やマイクロソフト (MSFT)は情報技術, コカ・コーラ (KO)やプロクター・アンド・ギャンブル (PG)は生活必需品セクターに分類されています.
このセクター分類は定期的に見直されていて,例えばディズニー (DIS)は昔は一般消費財に分類されていましたが,今では情報技術に分類されており,ビジネス環境の変化が激しい昨今ではセクターが変わるのはそんなに珍しいことではありません.

このセクターを分散投資に取り入れると,ポートフォリオを

  • コカ・コーラ (KO)
  • ペプシコ (PEP)
  • プロクター・アンド・ギャンブル (PG)
  • キンバリークラーク (KMB)
  • アマゾン (AMZN)

で構成した場合,銘柄レベルはたしかに分散出来ていますが,セクターレベルで見ると生活必需品に偏っています.
同じセクターにある属する銘柄は同じ動きをすることが多いので,これでは分散投資として不十分です.

同じ5銘柄でポートフォリオを組むなら

  • プロクター・アンド・ギャンブル (PG): 生活必需品
  • エクソン・モービル (XOM): エネルギー
  • JPモルガン (JPM): 金融
  • ナイキ(NKE): 一般消費材
  • アメリカン・ウォーター・ワークス (AWK): 公共事業

で構成したほうが分散投資として十分に機能します.

私の今年の課題はまさにこのセクター分散とバランス化です.
下のグラフは一年前と最新の私のポートフォリオ ¹を並べたものです.
1 インデックスと債券はセクターではないですが,ポートフォリオのバランスを見るために加えています.

2019年末は6セクターでしたが,今年はそこに情報技術と債券が加わり,8セクターに増えましたが,

  • まだ組み込まれていないセクターが5個ある (金融,不動産,公共事業,エネルギー,素材)
  • セクター間のバランスが悪い(生活必需品 26%に対して,通信サービスは2%, 資本財は3%)

が課題です.

一つ目の課題については,公共事業,素材を組み込みたいと思っています.
エネルギーに属する有名企業はオイルメジャーですが,オイルメジャーはESGの点で逆風なので無理して組み込むつもりはありません.
また,金融は低利率の常態化やFinTechが出てきたことでビジネスモデルが崩れつつあるので消極的です.
不動産もコロナによるオフィス需要の減少など,構造的に変わりつつあるのでちょっと様子見が必要です.

二つ目は,だいぶ下がってきたもののまだ生活必需品にセクター割合が偏っています.
なので,今年は生活必需品セクターへの投資を控え,新セクターへの投資と債券へも投資してバランスを取ります.

上のグラフは今年の理想セクターポートフォリオです,だいぶバランスが取れてて美しいですね.
ここまで分散化,バランス化できればポートフォリオリスクも目指す15%を達成できると思います.

銘柄とセクターを2重ドーナツグラフで毎月描くのは結構大変ですが,Pythonでコーディングしたのでプログラムを起動すれば指定した月の2重ドーナツグラフを描けるようになりました.

これから毎月の資産公開記事に追加していくつもりです.


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Posted by Econ